亞太股份:打造智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈
2015-12-30
【事件】
我們近期對亞太股份(002284.CH/人民幣21.26, 未有評級)進(jìn)行了現場(chǎng)調研,就公司的業(yè)務(wù)發(fā)展狀況以及未來(lái)發(fā)展規劃與公司進(jìn)行了深入的溝通與交流,特別是近期市場(chǎng)比較關(guān)注的ADAS系統業(yè)務(wù)與輪轂電機業(yè)務(wù)。
【點(diǎn)評】
攜手前向啟創(chuàng )、鈦馬信息,強強聯(lián)合打造智能汽車(chē)生態(tài)圈。
公司是國內汽車(chē)制動(dòng)器龍頭企業(yè),是國內少數具備研發(fā)生產(chǎn)整套汽車(chē)制動(dòng)系統能力的一級汽車(chē)零部件供應商。公司參股前向啟創(chuàng )公司,研發(fā)車(chē)載視頻分析、車(chē)載駕駛輔助系統;參股鈦馬信息公司,研發(fā)車(chē)聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)系統;與前向啟創(chuàng )、鈦馬信息聯(lián)合成立浙江網(wǎng)聯(lián)公司,整合各公司研發(fā)團隊,旨在實(shí)現ADAS系統、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)底盤(pán)控制系統的主動(dòng)安全系統,打造智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈,最終實(shí)現無(wú)人駕駛。
參股Elaphe公司布局輪轂電機,志在集成高度模塊化底盤(pán)。
公司參股世界領(lǐng)先的輪轂電機技術(shù)公司Elaphe,并約定在中國設立由公司控股的合資公司,實(shí)現輪轂電機本土化大批量生產(chǎn)。作為世界上第一個(gè)將輪轂電機實(shí)現量產(chǎn)的公司,此次排他性合作有望為公司打開(kāi)廣闊的產(chǎn)業(yè)化前景。輪轂電機技術(shù)能夠將動(dòng)力、傳動(dòng)和制動(dòng)裝置整合到單個(gè)輪轂,可廣泛用于各類(lèi)新能源汽車(chē),公司未來(lái)的產(chǎn)品將是輪轂電機整合集成最后生產(chǎn)高度模塊化的底盤(pán),這將對現有產(chǎn)品結構形成顛覆性的變化。
【投資建議】
公司是國內汽車(chē)制動(dòng)系統龍頭供應商,幾乎與所有整車(chē)廠(chǎng)商都有著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)關(guān)系,客戶(hù)范圍廣泛,行業(yè)資源豐富。通過(guò)參股前向啟創(chuàng )與鈦馬信息公司,分別切入高級駕駛輔助系統(ADAS)與車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域,并充分發(fā)揮其傳統業(yè)務(wù)主動(dòng)安全系統的天然優(yōu)勢,將三者整合,有望率先實(shí)現智能汽車(chē)環(huán)境感知、主動(dòng)安全、移動(dòng)互聯(lián)的智能駕駛生態(tài)圈,最終實(shí)現無(wú)人駕駛。公司參股Elaphe公司布局輪轂電機,不僅能夠在全球首先實(shí)現量產(chǎn),廣泛用于各類(lèi)新能源汽車(chē),未來(lái)將發(fā)揮其傳統制動(dòng)系統供應商優(yōu)勢,運用輪轂電機技術(shù)整合形成高度模塊集成化底盤(pán),有望再造一個(gè)“亞太”。智能化技術(shù)在新能源汽車(chē)上運用潛力大,未來(lái)公司在汽車(chē)新能源化和智能化轉型發(fā)展有望相輔相成。因此,我們建議重點(diǎn)關(guān)注公司未來(lái)發(fā)展。
【風(fēng)險提示】
1)汽車(chē)行業(yè)低迷,傳統業(yè)務(wù)加速下滑;2)ADAS、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、輪轂電機等新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期。